龙虎大战-最新怎样代理万博

作者:新万博代理怎么申请发布时间:2019年12月07日 20:48:33  【字号:      】

经济增速下行无悬念

斌眼觀市  西南證券首席策略分析師 朱 斌  當前市場的調整,更多地是由博弈因素導致。一個因素是年末基金考核,一個是經濟的脈衝式反彈,這兩個因素對市場造成了干擾,但市場的長期邏輯仍然處在核心資產這邊。對於投資者而言,堅定主線,是更好的選擇。  當前核心資產的調整有很強的博弈因素。  其一是機構年末業績考核的因素。上證報報道,「今年北上深三地均有基金公司將2019年的業績考核提前到11月」,這是11月份核心資產出現顯著震盪的重要原因。一些機構為了提前鎖定業績,選擇了降低倉位,淨賣出一些核心資產。而其他機構雖然考核期較晚,但陷於「囚徒困境」也選擇拋售,這對核心資產價格形成一定衝擊。從最近兩周各個指數的走勢可以看得非常清楚。  其二是投資者對於經濟復甦的博弈。當前經濟部分前瞻指標顯示出經濟短期有企穩跡象,比如11月份PMI(製造業採購經理指數)走勢出現反彈,達到50.2,是七個月以來首次重回榮枯線以上,11月份PPI同比降幅也會較10月份收窄。同時,原先在經濟相關板塊上,機構很少布局,因為9月份以來,市場逐步形成了「經濟長期下行,抱團核心資產」的一致預期。在鋼鐵、煤炭、房地產等行業上,機構資金極少布局,這就給了市場游資形成預期差,並介入的機會。從過去兩周各個板塊的漲跌幅也可以看到,原先核心資產集中的上證50、滬深300等,跌幅顯著高於代表性更廣泛的中證500指數。  但實際上,當前經濟數據雖然有一定反彈,但這種反彈並不可持續。市場期待的對於經濟的刺激,很可能已經體現並將要體現在這幾個月的經濟數據中了。未來經濟仍然是具有較大下行壓力的。一旦刺激推出,下行態勢就會顯露,如8月份以來商品房銷售增速在上升,這使得部分投資者認為房地產市場並不差,但實際上居民的中長期貸款增速卻在6月份創出高點後掉頭回落,這顯示房地產銷售的回暖是不可持續的。而在出口方面,中國出口增速與新興經濟體增速相關度更高,目前兩者都呈現下行態勢。考慮到三季度宏觀槓桿率進一步提升,刺激政策可能已經起了效果。  核心資產調整僅為短期  此外筆者之前重申過的壓制經濟增長的諸多中長期因素也依然存在。比較重要的包括槓桿率不斷提升、人口老齡化加速、技術進步放緩等。當前中國整體的槓桿率為250%,自從2008年四萬億大刺激以來就呈現逐年提升的狀況。甚至是在國家去槓桿力度最大的2018年,中國經濟的槓桿率,也僅僅是持平,並沒有出現顯著下行。而到了2019年,隨着信貸放鬆的刺激,槓桿率又進一步提升。從人口來看,中國的勞動年齡人口在2011年達到峰值9.25億後,已經連續七年下降。中國的總人口也很有可能在2020年首次出現負增長:2020年新生兒數量將低於死亡人口數。此外,考慮到此前移動互聯網如此之大的技術進步紅利,依然沒有擋住經濟增速破8的趨勢,因此儘管未來5G將要大規模推廣應用,其對經濟增長的推動作用也不應被高估。綜合來看,中長期經濟增速下行並無太大懸念。  在這樣的大背景下,我們將當前核心資產的調整看作是一種短期的擾動。那些具有自身成長空間、具備長期增長邏輯的領域,以及那些已經出現業績增速向上拐點的行業,仍然在未來較長時期成為主流資金配置的方向。具體而言,消費品中的醫藥、行業拐點出現的電子、傳媒,以及與房地產竣工邏輯相關的家居、家電等行業,值得投資者堅定持有。

圖:南方電網工作人員對環琴甲乙線地下管廊進行巡查\資料圖片  據澳門日報報道,万博官方网站代理6日,「珠海橫琴.澳門天然氣管網互聯互通開通儀式」在橫琴新區橫琴綜合門站舉行。珠海橫琴澳門天然氣應急管道開通,已具備通氣條件。琴澳管線是推動粵港澳大灣區能源結構優化,保障大灣區清潔能源安全供給體系的重要里程碑。  據悉,該天然氣管道是在橫琴區域內以兩條非開挖定向鑽穿越至澳門大學內,與澳門大學校園內已建成的天然氣管道對接,從而通過港興燃氣投建的橫琴綜合門站作為中天能源供澳天然氣的備用氣源,同時亦具備能力由澳門反向輸送天然氣供橫琴應急使用。該工程直線距離100米,承擔着澳門大學及路氹區域天然氣的應急保供重擔,意義重大。  中天能源公司代表張煜表示,琴澳管線將為澳門主供氣管道提供後備的應急氣源保障。  珠海對澳輸電突破500億千瓦時  據新華社報道,廣東對澳門的供電,始於1984年,1999年回歸時對澳供電量為1.95億千瓦時,而2018年對澳供電量已增至49億千瓦時,較20年前增長約24倍,截至目前,對澳輸送電量累計突破500億千瓦時。  據南方電網廣東珠海供電局輸電管理所電纜一班副班長朱五洲介紹,到了2015年,珠海電網對澳門供電實現6回220千伏線路主供、4回110千伏線路備供的電網結構,對澳供電能力和可靠性大大提高。  據悉,為了給地下電纜提供安全保障,電力部門一方面提高對供電線路的巡視密度,另一方面引入先進科技手段對線路進行維護和檢測。朱五洲介紹,在一段約6.6公里長的隧道中,布置有4台巡檢機器人和5台滅火機器人24小時不間斷巡檢,提高了輸電線路安全保障能力。




新万博代理标准整理编辑)

专题推荐